上海證券基金評價研究中心總經(jīng)理  劉亦千

　　2020年5月15日，中國證券投資者保護基金公司對外發(fā)布2019年度《中國資本市場投資者保護狀況藍皮書》5個子報告（全文見m.wxaxdd.cn），其中《2019年度公募基金管理人投資者保護狀況評價報告》（簡稱《報告》）依據(jù)公募基金行業(yè)法律法規(guī)、監(jiān)管要求等，從投資者保護制度建設、投資管理情況、適當性管理及知情權保障、投資者教育服務及投訴處理四個方面對公募基金管理人的投資者保護狀況進行評價，并提出有針對性的政策建議。評價發(fā)現(xiàn)，2019年公募基金管理人的投資者保護工作取得了積極成效，亮點突出。從評價結果來看，公募基金管理人合規(guī)管理情況較好，能夠積極踐行行業(yè)文化建設的相關要求；以專業(yè)投資能力保障投資者收益權，凸顯公募基金長期投資優(yōu)勢；高管人員穩(wěn)定性較好，基金經(jīng)理變動情況有所改善；投資者教育力度進一步加大，服務意識和服務水平進一步提升。與此同時，評價也發(fā)現(xiàn)公募基金管理人在適當性管理、投資者知情權保護等方面仍需進一步改進提高。

　　上海證券基金評價研究中心總經(jīng)理劉亦千對《報告》進行了解讀和點評。劉亦千總經(jīng)理表示，我們很高興的看到投?；鸸緦蓟鸸芾砣嗽谕顿Y者保護方面的工作做出全面公允的評價，從而可以有效地鞭策和監(jiān)督公募基金管理人持續(xù)加強對投資者合法權益的保障力度?！秷蟾妗返陌l(fā)布和傳播對于促進投資者形成正確投資理念、有效保護投資者合法權益、推動行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展都有著非常重要的意義。

　　公募基金已經(jīng)走過二十二年，截至2019年底為投資者提供了超過6000只的產(chǎn)品選擇，幫助并引導投資者以更理性的方式參與資本市場投資，為投資者財富的保值增值提供了重要的支持，成為億萬投資者和家庭合計14.24萬億資金的投資選擇，公募基金無疑是目前中國市場最值得肯定的投資理財工具之一。這既是公募基金“組合投資、嚴格杠桿、充分信披、強制托管”等機制性優(yōu)勢的充分展現(xiàn)，更與公募行業(yè)各參與方，尤其是公募基金管理人，長期以來在投資者合法權益保護方面的孜孜努力有關。

　　從《報告》中我們看到，在合規(guī)管理方面，公募基金管理人持續(xù)保持較高合規(guī)管理水平，表明管理人持續(xù)健全優(yōu)化內(nèi)控流程和合規(guī)管理體系，嚴格恪守合規(guī)風控底線，為投資者的合法權益保駕護航。在人員穩(wěn)定性方面，隨著行業(yè)的成熟，公募基金管理人高級管理人員的穩(wěn)定性持續(xù)提升，基金經(jīng)理的變動也維持在相對穩(wěn)定的水平，這為行業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展提供了堅實的人力資源保障。但我們也看到，公募基金行業(yè)整體的人才流動性仍然較高，一方面這表明行業(yè)仍然處于高速發(fā)展過程中，對人才的需求非常旺盛，供不應求；另一方面，也體現(xiàn)出公募基金管理人應當進一步優(yōu)化人才培養(yǎng)機制、人才激勵機制和文化建設，確保人才的快速成長和人才的穩(wěn)定性。在投資管理方面，公募基金充分運用組合投資、專家管理的制度性優(yōu)勢，有效回避了市場尾部風險，其中近94.92%的主動型基金（排除貨幣市場基金）在過去五年實現(xiàn)了超越基準的回報。長期而言，公募基金幫助投資者分享了中國經(jīng)濟增長成果，實現(xiàn)了合理的、相對基準市場富有競爭力的良好回報。對于投資者保護工作而言，適當性管理是重中之重。《報告》顯示基金投資者對公募基金管理人的適當性管理和知情權保障情況評價較好，但仍然存在部分不適當?shù)牡胤?，包括存在“推介風險等級高于投資者風險承受能力的產(chǎn)品或服務，公司網(wǎng)站不披露基金產(chǎn)品風險等級劃分說明”等情況。我們希望《報告》對相關問題的評價、描述和揭示，有助于鞭策基金管理人持續(xù)優(yōu)化完善適當性管理體系，為投資者的合法權益提供充分的保障。

　　整體來說，公募基金行業(yè)發(fā)展成果良好，這樣優(yōu)秀的成績來之不易，需要各參與方的共同努力。公募基金管理人在其中扮演最重要的角色，不僅要管理好投資，更要嚴守底線，謹小慎微，勤勉盡責，做好投資者保護工作，以不辜負億萬投資人的重托，為大眾投資理財，為百姓投資養(yǎng)老，為中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和高質(zhì)量發(fā)展提供有力的支持。